債務合約的特征

　　通常情況下，有債務合約的企業比沒有債務合約的企業更可能采用可增大收益和資產的會計政策。就有債務合約的企業來說，它們與關于利息保障倍數的限制性條款聯系與緊密，便越有可能采取那些能提高此財務比率的會計政策。
　　債務合約有兩個關鍵特性。一個是在新興市場國家，債務合約的期限很短，另一個特征就是債務合約經常是用外匯計價的。債務合約的這些特性造成了三種機制，而新興市場國家的貨幣危機通過這三種機制，又使信貸市場的不對稱信息問題更加嚴重，從而促使金融危機的爆發。

債務合約的作用

　　債務合約提供了約束經理人員支付未來現金流承諾的工具，它也會減少經理人員隨意支出可獲得現金流的機會主義行為。因為債務支付是法定的，它強邊經理人員支付可能被錯誤使用的基金。債務也使經理人員面臨更多的市場力的監控。在一個元債務或低債務的公司，懶惰的經理層可以減少持股者的收益而不影響經理人員的福利與職位。當債務水平升高時，績效較差的經理層、較低的利潤與現金流會使企業不能償付到期債務，陷入財務危機，這時債權人會在治理結構中發揮作用替換經理人員。所以，債務合約作為一項約束工具的使用使債權人在公司治理中處于重要的地位。